媒體聚焦

分析:中國為何收緊中資境外收購?

中國鐵礦石企業可以收購英國視頻游戲開發商的日子即將結束,原因是北京方面收緊了針對跨境投資的監管。在亞洲經營的投資銀行今年加班加點,為雄心勃勃的中資集團獻上大量收購目標,其中很多潛在收購對象遠遠超出收購方原來的業務范圍。

中國商務部數據顯示,就非金融對外投資而言,中資集團今年海外收購總額已超出去年全年1210億美元的紀錄,在2016年前10個月達到1460億美元。

中國正加強限制資本外流

在過去幾年里,中國的航空公司會收購一家金融服務企業,中國的保險公司會投身全球酒店行業,中國的購物中心開發商會收購一家血庫。最引人注目的是,虧損的中國鐵礦石生產商山東宏達礦業(Shandong Hongda)今年達成協議,擬收購英國游戲開發商Jagex。

北京方面正尋求抑制這類活動;在人民幣走低和中國經濟放緩之際,據信海外收購已經幫助某些投資者把數十億美元的資金轉移到境外。

國務院計劃發布通知,擬收緊對中資集團收購與其核心業務無關的海外企業的監管。根據已看到文件草案的兩名人士介紹,價值超過10億美元的這類收購將無法獲得監管部門的批準。文件還將對價值超過100億美元的跨境交易,以及國有企業投資境外房地產超過10億美元提出更嚴格的批準要求。

“近來有很多交易在戰略上沒有意義。(從嚴執行資本管制)將是一種反應,”常駐香港的一名資深并購銀行家表示,“如果交易是戰略性的,對中國有好處的,那么它仍然可以完成。”

2016年以來,中國企業已達成33筆價值超過10億美元的收購交易。根據湯森路透(Thomson Reuters)的數據分析,截至11月初,這些交易中只有7筆已經完成。自2008年以來,有6筆已宣布的收購交易的價值超過100億美元。

今年2月宣布、但仍有待歐洲監管部門批準的中國化工(ChemChina)收購瑞士農業綜合企業先正達(Syngenta)的交易位居榜首,價值高達440億美元。

一些銀行對那些被視為實行“無目的”擴張計劃的公司作出反應,將它們從目標客戶名單中刪除,并限制其獲得貸款的渠道。據一名銀行家透露,某家中資銀行將海航集團(HNA Group)從目標客戶名單中刪除,原因是對該集團的收購戰略感到擔憂。記者聯系不到海航集團請其置評。

過去兩年里,本行在航空業、今年收購了一家中國金融服務公司的海航,宣布了總計330億美元的跨境收購交易。今年早些時候,該集團同意斥資約60億美元收購美國軟件經銷公司英邁(Ingram Micro)。上月,該集團宣布將支付類似金額買下美國酒店集團希爾頓全球控股公司(Hilton Worldwide Holdings) 25%股權。

安邦保險(Anbang Insurance)已被一些銀行列為向境外轉移資金進行收購時的潛在風險。安邦以140億美元收購美國喜達屋酒店及度假村(Starwood Hotels and Resorts)的企圖在今年3月遭遇監管麻煩后很快夭折。同月,該集團同意斥資60億美元收購另一家美國集團Strategic Hotels & Resorts。

購物中心開發商三胞集團(Sanpower Group)在過去三年里買下多筆境外資產,包括英國零售集團House of Fraser。

據熟悉跨國交易的幾名律師介紹,中國監管機構已經收緊了向境外轉移收購資金的渠道。其中一名律師稱,監管機構延長了處理申請所用的時間,實際上扼殺了一些對時間敏感的交易。


北京快三计划软件手机版